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記者 黃慧玲
交銀施羅德基金認為，本次疫情發生突然，傳播性較強，疊加春運給市場帶來較大不確定性，短期情緒沖擊明顯。
然而結合2003年非典期間經濟與市場運行經驗，以及受到世界衛生組織認可的防治措施，影響經濟與資本市場的時段或將主要局限在2020年上半年，直接影響行業主要局限在第三產業，沖擊效果中性可能將使得2020年實際GDP增速下行0.5%左右，全年中國經濟在貿易沖突緩和、制造業修復支撐下經濟市場發展質量顯著提升的方向并未發生根本改變。
在這一情景下，大概率一季度末市場會反映疫情沖擊，二季度初在產業復工和消費修復的帶動下或會面臨反彈，年中二、三季度市場可保持相對樂觀，2020年全年行情仍可期，波動環境下主動型管理基金仍具備長期投資價值。
交銀施羅德預計，疫情結束后一個月后消費需求便會大幅釋放，居民消費需求僅僅是后移而不是消失；此外由于線上消費近年快速發展，電商購物、網絡視頻、在線辦公等需求逆勢增長。為對沖第三產業所受沖擊，經營場所租賃行業已出現自發性地租金減免，針對性的稅費利息減免政策或也有望推出，定向的貨幣政策和財政政策大有可為。服務業短期沖擊雖然顯著，心理影響較大，但金融板塊之外的服務業在A股占比較小，或不構成指數級別風險，建議投資者可沉著面對。
總體來看，二季度初是第二產業充分復工以及第三產業需求修復的重要時點，屆時投資者可密切關注市場表現。
交銀施羅德基金建議，短期市場探底，建議等待多空力量變化，待整固企穩。
貨幣與財政政策對沖經濟波動概率較大，最終一季度經濟運行情況好于當前恐慌性預期概率較大，3月中旬至4月中旬一季度整體經濟數據發布的區間或將構成潛在的重要拐點，制造、科技與消費類行業板塊的表現仍值得期待。
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