【股市現(xiàn)在仍然可以大膽上車】最近，很多投資者問我：“股市現(xiàn)在還能上車嗎？”對于這個問題，我的回答是：大膽上車。因為，不“上車”，你也沒有別的選擇。在全球央行都在放水，所有印鈔機都加快速度的時候，相對于

【股市現(xiàn)在仍然可以大膽上車】最近，很多投資者問我：“股市現(xiàn)在還能上車嗎？”對于這個問題，我的回答是：大膽上車。因為，不“上車”，你也沒有別的選擇。在全球央行都在放水，所有印鈔機都加快速度的時候，相對于各種資產(chǎn)和商品，現(xiàn)金本身，就存在很大的貶值風險。那為什么說A股的股市現(xiàn)在仍然可以大膽上車？第一，從資金面來看，全球央行進入貨幣政策的寬松周期，利率中樞趨于下行，從股債蹺蹺板效應(yīng)來看，債市的投資收益率下降，必然驅(qū)使一部分理財資金流入股市。大家都知道，股票的價格上漲，是交易的結(jié)果，用一句通俗的話來說，股價，是錢堆出來的。流入的股市的錢越多，股價上漲的幾率就越大，這是市場預(yù)期帶來的估值變化，跟上市公司業(yè)績無關(guān)。第二， 過去十年，中國經(jīng)濟的增長速度遠遠超過美國、日本、德國等發(fā)達國家，但資本市場的數(shù)據(jù)顯示；從2010年7月至2020年6月，標普上漲200%，日經(jīng)指數(shù)累計上漲137.55%，德國Dax指數(shù)上漲106.37%，而同期的上證綜合指數(shù)和深成指分別才上漲24.45%和27.76%，中國股市的增值速度遠遠滯后于中國經(jīng)濟的增長速度，因此，「未來的估值回歸是大概率」。第三， 從橫向比較來看，目前上證指數(shù)的估值為15倍市盈率，在全球資本市場中，僅高于新加坡TSI和香港恒生指數(shù)，遠低于美國（標普26倍）、日本（日經(jīng)25倍）、德國（DAX指數(shù)23倍）和韓國綜指（24.8倍），和歐美及日韓相比，中國股市的低估值所蘊含的投資價值顯而易見。 第四， 從縱向比較來看，目前除了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高以外，上證50指數(shù)，滬深300指數(shù)都處于最近十年（2010.1-2020.6）的中位數(shù)偏低位置，其中中證500指數(shù)接近于歷史估值底部。估值處于低位意味著股市整體上泡沫較小（不排除個股嚴重高估），在貨幣寬松的政策環(huán)境下，「股價上行是大趨勢」。