7月最后一天，全球市場迎來大日子，美聯儲到了最關鍵的時刻！
北京時間周四02:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議及政策聲明。
北京時間周四02:30，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。
在最近一項針對111名經濟學家的調查中，有95%的經濟學家認為這一次美聯儲將降息25個基點。2名經濟學家認為美聯儲將降息50個基點，另有兩名經濟學家認為美聯儲會按兵不動。
根據芝加哥商品交易所(CME)的聯邦觀察(FedWatch)工具，交易員預計降息25個基點的幾率為77%，降息50個基點的幾率為23%。
1.降息幅度有多大？
多數但不是全部的經濟學家預計美聯儲會降息25個基點。但瑞士銀行(UBS)美國首席經濟學家Seth Carpenter則預計降息50個基點。他認為有理由實施力度更大且步伐更快的策略。
2.官員對經濟前景的看法有多么確定？
美聯儲政策聲明的第一段通常向市場介紹過去六周的經濟表現，因此往往并不是聲明中被分析得最多的部分。但在這次會議上，經濟學家會關注美聯儲對近期經濟數據的看法有多么悲觀或樂觀。Carpenter說道，如果美聯儲官員看法悲觀，就意味著他們傾向于采取更多降息行動。
3.美聯儲對未來行動會作怎樣的描述？
許多經濟學家都認為美聯儲不會預先承諾會在9月份再度降息。美國富瑞金融集團(Jefferies LLC)貨幣市場經濟學家Tom Simons表示，更容易的做法是目前暫不給出降息暗示，因為美聯儲總是可以在稍晚時候發出信號。Simons稱，實際上，告訴市場你計劃降息然后又收回承諾，這樣往往更難操作。
德意志銀行研究部門Deutsche Bank Research首席美國經濟學家Matthew Luzzetti稱，鮑威爾會將此次降息表述為一種“保險”，以防范經濟可能出現的更嚴重下滑。Luzzetti稱，這種表述的含義是，FOMC未來數月將保持寬松傾向，并有責任化解不利趨勢和推動數據實質性改善，從而避免9月再次降息。
4.美聯儲會對縮表計劃作出調整嗎？
經濟學家似乎對美聯儲收縮資產負債表計劃的調整存有分歧，這一縮表是美聯儲收縮其危機后超寬松政策的一種形式。縮表計劃已經定于9月結束，但一些經濟學家認為，美聯儲將提早結束這一計劃，以確保政策的一致性。其他經濟學家則認為美聯儲希望在當前背景下維持資產負債表規模。
5.會有不贊同降息的美聯儲理事嗎？
美聯儲觀察人士預計，若FOMC決定降息，將會有兩位理事持不同意見，即堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)和波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)。巴克萊(Barclays)首席美國經濟學家Michael Gapen稱，這兩位理事看起來支持在評估前景風險之際保持觀望。Gapen指出，出現兩位持不同意見的理事比較罕見，但也并非完全不尋常，最近出現這種情況是在2017年12月和2016年11月。
今晚降息25個基點還是50個基點？
顯然，降息25個基點是今晚最可能出現的情況。然而，由于市場此前已對此充分定價，單單降息25點的決定，很難直接決定美元、貴金屬價格的走向。在這一情形下，投資者可能需要更多留意美聯儲對未來利率走向的前瞻指引！
目前，市場預期美聯儲今晚直接降息50個基點的概率堪堪超過20%，出現這一情況的可能性并不大，但一旦出現，市場則料將引發軒然大波。屆時美元料將因這一出乎市場預期的鴿派決定而大跌，而非美貨幣、現貨金銀價格則料將大漲。
會不會有人反對降息？
波士頓聯儲主席羅森格倫是近12年前美聯儲啟動降息周期時在場的兩位現任決策者之一。他本月稍早表示：“如果沒有寬松措施經濟也表現得非常好”，他不希望放松政策，他在接受CNBC采訪時還表示，美國經濟狀況“十分合理”。
羅森格倫與美國芝加哥聯儲主席埃文斯在2007年9月投票支持降息50個基點，這開啟了前后共10次降息的周期，最終將聯邦基金利率降至接近零的水平。
不過，如果羅森格倫這次持異議，或許他并不孤單。堪薩斯城聯儲主席喬治也可能投票反對降息。她在近來的講話表示貨幣政策“處在良好區間”，不過如果經濟下行風險成真，她“準備調整對利率政策的看法”。
周三將就利率進行投票的10位成員中，也包括羅森格倫和喬治；他們可能影響美聯儲通常依共識決議的態度。如果兩名決策官員都持異議，將使這波降息周期起始的爭議性比過去四次都要大。
在2007年、2001年和1998年起的三波降息周期中首次降息都是無異議通過。1995年開始的那波周期首次降息時，喬治的前任--當時的堪薩斯城聯儲主席洪尼格是唯一反對者。
來源: 亞匯網
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