據(jù)寶星環(huán)球訊，歐央行明日將迎來7月份利率決議，本周以來歐元一直處于承壓，周三亞市盤中，歐元/美元進一步觸及兩個月新低，主要原因在于市場預(yù)期歐央行將明確放鴿，闡明即將采取降息及恢復(fù)購債的立場，讓市場為9月份采取行動做好準(zhǔn)備。當(dāng)然，也有不少人認(rèn)為歐央行明日就會采取行動。
據(jù)彭博，歐洲央行政策制定者有充足的理由等到9月份再出臺更多刺激措施。
在此之前理事會成員曾表示，如有必要，將采取額外的支持措施來提振歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟。這將是全球一系列政策轉(zhuǎn)向進一步放松貨幣政策的最新舉措。
彭博調(diào)查顯示，經(jīng)濟學(xué)家和投資者預(yù)計歐洲央行在9月份才會降息。貨幣市場的交易員目前預(yù)計存款利率下調(diào)10個基點的可能性約為30%。
歐洲央行行長德拉吉可能表現(xiàn)得積極主動，也就是會在本周四就提出了一系列政策方案。不過，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，官員們將首先調(diào)整政策措辭，暗示降息，然后在9月份的后續(xù)會議上繼續(xù)降息，并承諾重啟資產(chǎn)購買。
以下是歐央行會等到9月份才采取行動的五大理由：
一、等美聯(lián)儲先行一步
美聯(lián)儲可能在下周率先采取行動，這將是10多年來首次下調(diào)借貸成本。在一些政策制定者在經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然強勁的情況下反對降息之前，投資者此前就已消化了降息幅度會更大的預(yù)期。
如果美聯(lián)儲出人意料地采取激進舉措，或發(fā)出寬松周期開始的信號，歐元可能會升值。這將給歐元區(qū)的通貨膨脹帶來下行壓力，抑制出口，使經(jīng)濟更加虛弱。對歐央行來說，這或許值得等待，看看美國官員如何制定應(yīng)對措施，特別是在歐央行降息空間更小的情況下。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行分析師指出，預(yù)計美聯(lián)儲將帶頭降息，歐洲央行將緊隨其后。
二、經(jīng)濟狀況
歐洲央行7月會議后，歐元區(qū)將公布多項經(jīng)濟關(guān)鍵數(shù)據(jù)，包括第二季度經(jīng)濟增長和新的通脹數(shù)據(jù)。
雖然政策制定者通常比金融市場參與者能夠獲得更詳細(xì)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但有關(guān)該地區(qū)制造業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟放緩可能會持續(xù)多久的任何額外信息，都應(yīng)該有助于歐央行調(diào)整應(yīng)對措施，尤其是在近期數(shù)據(jù)好壞參半的情況下。
三、最新經(jīng)濟預(yù)測
歐洲央行在發(fā)布新的經(jīng)濟預(yù)測時，往往會宣布重大政策轉(zhuǎn)變，因為修正后的經(jīng)濟前景支持增加或削減刺激的理由，而下一次經(jīng)濟預(yù)測更新將于9月發(fā)布。
在6月份的上一輪預(yù)測中，歐央行預(yù)計今年的平均通脹率為1.3%，2021年僅為1.6%，但這是基于第二季度的物價漲幅略高于最終水平的假設(shè)。因此，預(yù)測可能得到修訂。
四、市場預(yù)期
盡管政策制定者表示，他們沒有迎合市場預(yù)期，但這其實是很難完全忽視的。投資者要到9月份才會完全消化降息10個基點的預(yù)期，提前降息可能意味著經(jīng)濟形勢比目前預(yù)期的更糟。
在上月的會議上，一些歐洲央行官員已經(jīng)將市場參與者定義為過于悲觀，因此他們可能希望避免描繪出過于悲觀的前景。
五、政策工具的復(fù)雜性
歐央行需要仔細(xì)考量如何實施政策工具，大多數(shù)分析師認(rèn)為，較低的存款利率將需要建立一種機制，免除部分銀行存款的這一費用。有許多不同的方法可以實現(xiàn)所謂的儲備“分層”。但到目前為止，政策制定者尚未表示出任何意愿。
歐洲央行可能還需要調(diào)整其自行制定的規(guī)則，以允許進一步購買債券，并可能需要一些時間來確定任何法律后果。
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