連續(xù)兩周貶值超過(guò)1%，離岸、在岸人民幣對(duì)美元即期匯率已先后失守6.9元，7元整數(shù)關(guān)口再度暴露在外。
“8·11匯改”以來(lái)，人民幣匯率幾經(jīng)風(fēng)雨但始終未曾“破7”。這一次，7元關(guān)口尚能安否?
5月19日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝接受媒體采訪時(shí)表示：“我們完全有基礎(chǔ)、有信心、有能力，保持中國(guó)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”
值得一提的是，5月15日，央行在香港成功發(fā)行了兩期共200億元人民幣央行票據(jù)。
離岸央票+官員喊話，央行已經(jīng)出手。人民幣空頭，接招吧！
心理關(guān)口告急
7元關(guān)口已近在眼前。
5月17日，離岸人民幣對(duì)美元即期匯率收在全天最低點(diǎn)6.9486元；在岸人民幣對(duì)美元即期匯率收?qǐng)?bào)6.9138元，盤中最低至6.9188元，雙雙跌至2018年12月初以來(lái)低位。
離岸和在岸人民幣已先后失守6.9元，且按照目前的貶值速度，7元關(guān)口很快將面臨考驗(yàn)。
統(tǒng)計(jì)顯示，本周離岸人民幣貶值1036點(diǎn)，貶值幅度為1.51%，連續(xù)兩周貶值超1.5%。在岸人民幣全周貶值1020點(diǎn)，貶值1.5%，連續(xù)兩周貶值超1%。
此輪人民幣對(duì)美元貶值始于4月下旬。四周時(shí)間，人民幣匯率就將先前幾個(gè)月的漲幅全部抹除。
4月以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率快速貶值
這一情形與2018年6到8月的那一輪人民幣貶值頗有幾分相似，主要原因都在于外部環(huán)境惡化對(duì)市場(chǎng)心理預(yù)期造成較大沖擊。
不難發(fā)現(xiàn)，此次人民幣市場(chǎng)匯率貶值幅度和速度遠(yuǎn)快于中間價(jià)，說(shuō)明匯率貶值主要是受市場(chǎng)力量主導(dǎo)。
外部環(huán)境再度惡化明顯沖擊市場(chǎng)預(yù)期，而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景以及貿(mào)易順差的實(shí)質(zhì)影響很難計(jì)量，仍需進(jìn)一步觀察。市場(chǎng)主體暫時(shí)采取謹(jǐn)慎的做法在情理之中，人民幣匯率可能因?yàn)槭袌?chǎng)情緒的影響而繼續(xù)走弱甚至出現(xiàn)超調(diào)。
美元指數(shù)走強(qiáng)也在一定程度推動(dòng)美元對(duì)人民幣升值。分析人士表示，當(dāng)前海外主要經(jīng)濟(jì)體中“美強(qiáng)歐弱”格局依舊，美元指數(shù)的表現(xiàn)遠(yuǎn)比年初不少機(jī)構(gòu)預(yù)期的堅(jiān)挺。美元指數(shù)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的運(yùn)行格局，對(duì)人民幣匯率持穩(wěn)造成一定的壓力。
美元指數(shù)重新站上98
三大理由，貶值不會(huì)失控!
“8·11匯改”以來(lái)，人民幣匯率幾經(jīng)風(fēng)雨，但始終未曾“破7”。這一輪人民幣會(huì)“破7”嗎？
概率依舊不大，理由就在潘功勝答記者問(wèn)里。
一、經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)健運(yùn)行為人民幣匯率提供有力基本面支撐。
有力的基本面支撐是人民幣匯率保持總體穩(wěn)定的基礎(chǔ)。
潘功勝表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)健運(yùn)行，為外匯市場(chǎng)和人民幣匯率保持合理穩(wěn)定提供了有力的基本面支撐。今年以來(lái)，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，境外資本流入增多，外匯儲(chǔ)備穩(wěn)中有升，外匯市場(chǎng)預(yù)期總體穩(wěn)定。
短期內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)因素上升，對(duì)市場(chǎng)情緒造成沖擊。這種影響或許難以很快消除，但不夠成人民幣匯率走勢(shì)的趨勢(shì)性影響因素，其走勢(shì)最終取決于基本面。
今年經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，好于預(yù)期。目前經(jīng)濟(jì)基本面并未出現(xiàn)明顯變化，減稅降費(fèi)及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“寬信用”政策逐步顯效，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性明顯。長(zhǎng)期看，我國(guó)發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，擁有足夠的韌性、巨大的潛力和不斷迸發(fā)的創(chuàng)新活力，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)沒(méi)有也不會(huì)改變，經(jīng)濟(jì)基本面將繼續(xù)對(duì)人民幣匯率形成有效支撐，人民幣匯率不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。
而即便與2018年下半年相比，當(dāng)前人民幣匯率所處環(huán)境仍要好一些——當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同時(shí)受到局部信用緊縮和外部環(huán)境惡化的影響，下行壓力較大，市場(chǎng)預(yù)期也更為謹(jǐn)慎。
二、進(jìn)一步推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放。
外資流入對(duì)人民幣匯率保持總體穩(wěn)定也起到積極作用。
潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，我們將按照既定方針，堅(jiān)定不移擴(kuò)大金融開(kāi)放，保持金融改革開(kāi)放政策的連續(xù)性穩(wěn)定性，堅(jiān)決落實(shí)已部署的金融改革開(kāi)放政策，進(jìn)一步推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，深化外匯管理改革，提高跨境貿(mào)易投資自由化便利化水平，切實(shí)維護(hù)境外投資者合法權(quán)益，為境內(nèi)外投資者創(chuàng)造更加便利友好的投資環(huán)境。
外匯局此前表示，將繼續(xù)積極支持金融市場(chǎng)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，滿足境外投資者對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)不斷擴(kuò)大的投資需求，吸引全球長(zhǎng)期資本進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)。
外匯局稱，我國(guó)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的決心和正在推動(dòng)的一系列改革舉措，使得我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外資越來(lái)越有吸引力。我國(guó)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)相繼被納入多個(gè)全球重要指數(shù)，也使外資對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)有較強(qiáng)的配置需求。今年一季度，境外機(jī)構(gòu)凈買入我國(guó)股票194億美元，境外機(jī)構(gòu)凈買入我國(guó)債券95億美元，較去年同期及第四季度均大幅增長(zhǎng)。
三、有豐富的經(jīng)驗(yàn)和充足的政策工具應(yīng)對(duì)外匯市場(chǎng)波動(dòng)。
政策托底是人民幣匯率保持總體穩(wěn)定的保障。
潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，應(yīng)對(duì)外匯市場(chǎng)波動(dòng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和充足的政策工具，根據(jù)形勢(shì)變化將采取必要的逆周期調(diào)節(jié)措施，加強(qiáng)宏觀審慎管理。打擊外匯市場(chǎng)的違法違規(guī)行為，維護(hù)外匯市場(chǎng)的良性秩序。
值得一提的是，潘功勝上一次發(fā)表這一番表態(tài)，是在2018年四季度。
2018年10月26日，央行副行長(zhǎng)、外匯局局長(zhǎng)潘功勝表示，已經(jīng)并將繼續(xù)積極采取宏觀審慎政策等措施來(lái)穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期。
他特別指出：“近些年來(lái)，在應(yīng)對(duì)匯率和外匯市場(chǎng)波動(dòng)的過(guò)程中，人民銀行、外匯局也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和政策工具，根據(jù)形勢(shì)的變化采取必要的、有針對(duì)性的措施，對(duì)于那些試圖做空人民幣的勢(shì)力，幾年之前我們都交過(guò)手，彼此也非常熟悉，我想我們應(yīng)該都記憶猶新。”
他說(shuō)出這一席話之后不久，人民幣匯率走勢(shì)迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，7元關(guān)口附近的警報(bào)解除。
2018年11月初人民幣對(duì)美元匯率探底回升
央行貨幣政策委員會(huì)一季度例會(huì)強(qiáng)調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，在利率、匯率和國(guó)際收支等之間保持平衡。
央行2019年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出：“穩(wěn)步深化匯率市場(chǎng)化改革，完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率彈性，加強(qiáng)宏觀審慎管理，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”
分析人士表示，當(dāng)前監(jiān)管層政策工具箱豐富，“逆周期”因子將繼續(xù)發(fā)揮平抑市場(chǎng)非理性波動(dòng)的功效，宏觀審慎外匯管理政策也可適時(shí)起到穩(wěn)定資本、穩(wěn)定價(jià)格、穩(wěn)定預(yù)期的作用，再考慮到我國(guó)仍擁有超過(guò)3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，可對(duì)人民幣匯率起到有力的托底，短期內(nèi)人民幣貶值出現(xiàn)失控的可能性不大。
值得一提的是，5月15日，央行在香港成功了發(fā)行兩期共200億元人民幣央行票據(jù)。
離岸央票+官員喊話，央行已經(jīng)出手，人民幣空頭，接招吧！
本文編輯：張楠、葉松，來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
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