美國(guó)政府已承諾，為應(yīng)對(duì)新冠肺炎對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響而投入1萬(wàn)億美元（蓋帝圖像）
隨著新冠肺炎危機(jī)開(kāi)始的衰退，各國(guó)央行呼吁做出關(guān)于貨幣政策的決定，包括降低利率，減少銀行的法定儲(chǔ)備金，促進(jìn)資金流動(dòng)性，此外，為鼓勵(lì)個(gè)人消費(fèi)，一些政府還購(gòu)買(mǎi)了自己的債務(wù)證券。
3月16日，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)了一項(xiàng)降低利率（0至0.25％）的決定，因此，所有與美元相關(guān)的經(jīng)濟(jì)體都做出了降低利率的決定，例如英國(guó)將利率降低至0.25％。
同樣，海灣國(guó)家央行決定，將降息幅度定在0.75％至1.5％之間。埃及降息3％，是降息幅度最大的阿拉伯國(guó)家。
紐約儲(chǔ)備銀行承諾，向市場(chǎng)投放1.5萬(wàn)億美元，美國(guó)總統(tǒng)特朗普承諾，為應(yīng)對(duì)新冠肺炎的影響，將投入1萬(wàn)億美元。
3月中旬，中國(guó)央行決定，將銀行法定存款準(zhǔn)備金率降低1.5％，提供約790億美元，以促進(jìn)流動(dòng)性。
許多國(guó)家銀行已允許公司分期償還債務(wù)，短期最長(zhǎng)為6個(gè)月，希望世界能夠控制新冠肺炎，讓經(jīng)濟(jì)狀況恢復(fù)正常，尤其是有估計(jì)表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將在2020年第二季度恢復(fù)正常。
央行為減少經(jīng)濟(jì)衰退而做出的決定，是根據(jù)一個(gè)經(jīng)濟(jì)假設(shè)，經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該與危機(jī)相適應(yīng)，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)反映出市場(chǎng)停滯不前的狀況，則為了擺脫經(jīng)濟(jì)衰退，必須采取刺激消費(fèi)、增加需求的經(jīng)濟(jì)政策。
如果這一步驟的目的在于，通過(guò)呼吁個(gè)人不要存錢(qián)并鼓勵(lì)他們消費(fèi)，這樣需求增加，清空公司商店的商品，這樣生產(chǎn)恢復(fù)，如此就能緩解經(jīng)濟(jì)衰退，減少經(jīng)濟(jì)損失，那么，投資者借貸意愿的主要決定因素是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的回報(bào)。
如果投資者由于從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而獲得的利潤(rùn)超過(guò)了降低利率后宣布的利率，他們會(huì)毫不猶豫地借貸，如果情況相反，社會(huì)和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域充滿(mǎn)經(jīng)濟(jì)衰退的表現(xiàn)，投資者就不會(huì)借貸。
在這種情況下，如果無(wú)法激活利率政策和減少法定準(zhǔn)備金，就會(huì)證明經(jīng)濟(jì)依然停滯不前。
為了支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國(guó)央行將利率降低至接近0 [路透社]
受益方
公司：
通過(guò)這種機(jī)制，公司和個(gè)人的債務(wù)人能夠以較低的利率借貸，要以較高的利率向它們支付會(huì)費(fèi)，要么是到期的，要么是臨近的。
政府：
政府是最大的受益者，特別是那些依靠借款來(lái)籌集總預(yù)算的政府，或其他公共項(xiàng)目的資金。這項(xiàng)政策有助于減輕這些公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
或許，埃及的情況很明顯，埃及政府從降低利率3％中受益。埃及在2019年至2020年預(yù)算中的公共債務(wù)利息法案總額為5690億英鎊。
專(zhuān)家們認(rèn)為，通過(guò)債務(wù)減免，將利率降低1％可以為埃及節(jié)省約150億美元的儲(chǔ)備，但這是在一年內(nèi)而不是幾個(gè)月內(nèi)考慮成本的問(wèn)題，這意味著，埃及政府將獲得下一個(gè)財(cái)政年度（2020-2021年）降低預(yù)算利率的好處。
銀行：
受益者還包括銀行，銀行在零售銀行業(yè)務(wù)中擁有大量客戶(hù)，由于客戶(hù)的低利率，他們將獲得更多貸款，從而刺激商品和服務(wù)市場(chǎng)。
股市：
降低利率將復(fù)活股市，使證券交易所復(fù)活，因?yàn)榈屠驶貓?bào)，儲(chǔ)戶(hù)將進(jìn)入股市，尤其是金融市場(chǎng)的急劇下跌，人們希望價(jià)格在中期能夠回暖，投資者可以獲得比銀行利率更高的股利回報(bào)。
通過(guò)投資股市而從銀行激活銀行貸款中最大的受益者是大投機(jī)者，而不是小投機(jī)者。
在危機(jī)狀態(tài)下，小投機(jī)者做決定往往猶豫不決，而大投機(jī)者則早有準(zhǔn)備。
損失方
儲(chǔ)戶(hù)：
因?yàn)檫@一政策損失最嚴(yán)重的就是儲(chǔ)戶(hù)，特別是那些存款較少的人，或退休金領(lǐng)取者，他們通過(guò)在銀行獲得儲(chǔ)蓄回報(bào)以改善他們的生活條件。例如，在埃及，這一群人因?yàn)殂y行的決定而有損失，三合一證書(shū)減少了3％，其他存款也是如此。
新興經(jīng)濟(jì)體：
因?yàn)檫@一政策而損失還有新興經(jīng)濟(jì)體政府，這些政府的公共債務(wù)中有外國(guó)投資，因此，這些國(guó)家的公共債務(wù)中的外國(guó)投資問(wèn)題很快就凸顯出來(lái)，因?yàn)樗麄儞?dān)心有更多的損失，也許這就是過(guò)去兩周埃及鎊貶值、土耳其里拉貶值的原因。
窮人：
還有一個(gè)被忽視的群體無(wú)法從這項(xiàng)政策中受益，這就是窮人，他們?nèi)狈栀J擔(dān)保，因此無(wú)法與銀行打交道，就脫離了所謂的金融普惠框架，不幸的是，這一部分人群包括了發(fā)展中國(guó)家和新興國(guó)家的大量人口， 但是在發(fā)達(dá)國(guó)家，他們可以從降低利率的政策中受益，因?yàn)闊o(wú)論人均收入有多低，這些國(guó)家的金融結(jié)構(gòu)以信貸為基礎(chǔ)。
例如，埃及60％的人口是貧困人口，因此，毫無(wú)疑問(wèn)，他們不會(huì)與處理小額信貸的銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)打交道。
共同籌資
雖然不對(duì)媒體公開(kāi)，但一些科學(xué)實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)研制出針對(duì)新冠病毒的疫苗，目前已完成測(cè)試，如果短期內(nèi)，這些實(shí)驗(yàn)成功了，不被政府或跨國(guó)公司壟斷，就可以推廣出去，那么降低利率政策將產(chǎn)生積極影響，將持續(xù)至少一年以上，甚至持續(xù)3年，彌補(bǔ)世界各國(guó)遭受的損失，尤其是短期內(nèi)受到影響的部門(mén)，例如旅游業(yè)、運(yùn)輸業(yè)和娛樂(lè)設(shè)施等。
但是，如果時(shí)限延長(zhǎng)，無(wú)法獲得疫苗或無(wú)法治愈新冠肺炎，許多國(guó)家的疫情將繼續(xù)擴(kuò)大，就像現(xiàn)在這樣，那么降低利率的政策將不起作用，因?yàn)閷?duì)于所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而言，衰退將涉及更大的范圍，會(huì)更加深入。
但與此同時(shí)，降低利率的政策除了共同融資外別無(wú)選擇，需要認(rèn)真考慮退出債務(wù)融資機(jī)制，尤其是自從世界在2008年從全球金融危機(jī)中吸取教訓(xùn)之后，卻以與之前相同的速度，甚至更快去恢復(fù)債務(wù)融資。
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