中國(guó)基金報(bào)記者 任子青
7月份以來，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)先漲后跌，整體波動(dòng)明顯，部分投資者避險(xiǎn)情緒升溫，貨幣ETF規(guī)模大漲330億元。多位基金經(jīng)理表示，股市震蕩加劇資金獲利了結(jié)或是造成資金回流貨幣ETF的重要原因。
自7月2日開始，市場(chǎng)開始快速上漲模式，8個(gè)交易日大漲19.42%，并在7月13日上證指數(shù)創(chuàng)下階段新高達(dá)3458.79點(diǎn)。不過隨后市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，截至7月24日，上證指數(shù)累計(jì)下跌5.51%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.42%。與此同時(shí)，上周五，市場(chǎng)受到外圍環(huán)境的影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好快速下行，上證指數(shù)單日跌幅超3.86%，失守3200點(diǎn)。
在波動(dòng)加劇的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，大批資金回流至貨幣ETF中，流動(dòng)性呈井噴態(tài)勢(shì)。以兩市規(guī)模最大的貨幣型ETF華寶添益為例，7月24日，華寶添益ETF漲0.01%，當(dāng)日收盤價(jià)為100.026元，已經(jīng)連續(xù)13個(gè)交易日凈值超100元，換手率19.37%。值得一提的是，華寶添益ETF單日成交額達(dá)169.46億元，創(chuàng)下近一年新高。
貨幣ETF作為場(chǎng)內(nèi)基金中的現(xiàn)金管理工具，其流動(dòng)變化也在一定程度上反映了市場(chǎng)情緒。其實(shí)，在7月初上漲行情開始之后，貨幣ETF基金份額流出明顯，投資入市。但在7月13日上證指數(shù)創(chuàng)新高后，貨幣ETF總份額又呈現(xiàn)回流態(tài)勢(shì)。
具體來看，截至7月24日，在2周時(shí)間內(nèi)貨幣交易型開放式基金規(guī)模大增約330億元，總規(guī)模增長(zhǎng)近20%。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在納入統(tǒng)計(jì)的27只貨幣型ETF中有15只產(chǎn)品基金份額出現(xiàn)凈增長(zhǎng)，占比55.55%。其中，龍頭產(chǎn)品規(guī)模變化較大，華寶添益ETF、銀華日利ETF區(qū)間份額凈增長(zhǎng)最為迅猛，分別為160.50億份、160.07億份；建信添益ETF也從124.03億份增長(zhǎng)至138.83億份，份額增長(zhǎng)近12%。
對(duì)于近期資金回流至貨幣ETF的情況，北京一位中型基金公司固收投資總監(jiān)表示，這與市場(chǎng)漲跌變化有很大的關(guān)系，貨幣交易型開放式基金作為場(chǎng)內(nèi)資金風(fēng)向標(biāo)，在市場(chǎng)趨勢(shì)向上時(shí)，資金流入股市；而在市場(chǎng)發(fā)展疲軟的狀況下，資金便會(huì)集中回流入風(fēng)險(xiǎn)較低的固收市場(chǎng)中。另外，由于部分貨幣ETF實(shí)現(xiàn)了日內(nèi)“T+0”回轉(zhuǎn)交易，當(dāng)日買入的份額當(dāng)日即可賣出，極大提高了資金的利用效率，在震蕩環(huán)境下吸引大批資金涌入。
上述固收投資總監(jiān)指出，由于近期疫情疊加外圍環(huán)境存在諸多不確定性，所以投資者可以考慮降低風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，根據(jù)市場(chǎng)偏好變化進(jìn)行投資。
“2020年二季度，債券收益率呈先下后上、大幅波動(dòng)的格局。受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升影響，該基金二季度規(guī)模略有下降。”銀華日利ETF基金經(jīng)理王樹麗表示。
展望三季度，王樹麗認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方向有望延續(xù)。整體而言，供需格局趨于改善，經(jīng)濟(jì)大概率持續(xù)修復(fù)；貨幣寬松有所收斂，貨幣政策可能逐漸趨向“正常化”。在此背景下，短端資產(chǎn)收益率向下空間有限，組合將采取中性偏防御策略，在運(yùn)作中以流動(dòng)性安全為首位，配置上以高流動(dòng)性資產(chǎn)為主，保持組合彈性。
編輯：艦長(zhǎng)
