文：何丹琳
歷時一年多，加多寶和中糧包裝之間的仲裁結果終于落定。在巨額賠償和注入商標的裁決下，兩者合作的不確定性迅速得到清除！
事情要從昨天傍晚說起。中糧包裝控股有限公司（00906.HK）發布公告稱，于2019年11月14日中糧包裝投資收到香港國際仲裁中心于2019年10月31日出具的《部分仲裁裁決書》，裁決概要如下:
1. 確認王老吉公司（注：此為加多寶集團旗下公司）申請終止增資協議無效；
2. 王老吉公司須根據增資協議將加多寶商標注入清遠加多寶并完成相關的商標注入手續，而清遠加多寶亦須配合相關商標注入手續；
3. 王老吉公司須馬上賠償中糧包裝投資人民幣229,907,826.87元；
4. 王老吉公司須向中糧包裝投資支付利息人民幣7,734,799.26元（連同自 2019年11月1日起按年利率4%計算的日息，直至賠償金額付清為止）；
5. 智首及清遠加多寶須就上述(2)至(4)項裁決和王老吉公司承擔連帶責任。
“以上仲裁裁決為終局，自作出之日起生效?！敝屑Z包裝在上述公告中表示。
這意味著，根據這份裁決書，王老吉公司（注：如上，這里所說的“王老吉”，其實是在香港注冊的加多寶旗下的王老吉公司的簡稱）一共須向中糧包裝支付約2.38億元，其中包括近2.3億元的巨額賠償，以及超773萬元的利息。
與此同時，加多寶的核心資產“加多寶商標”，也須按照一開始雙方簽訂協議的那樣，注入中糧包裝所持股的清遠加多寶草本植物科技有限公司（下稱清遠加多寶）。
目前，中糧包裝是加多寶旗下核心企業清遠加多寶的第二大股東，持有30.58%的股份。工商資料顯示，清遠加多寶的股東還包括持股45.87%的香港注冊的王老吉有限公司，以及持股23.55%的智首有限公司。
說到這里，小食代給各位看官插播一下這次仲裁的“前情提要”。
此前在去年7月，中糧集團旗下在港上市公司中糧包裝突然要和加多寶方面進行仲裁?！坝|怒”中糧包裝的，是王老吉公司尚未按增資協議履行其應向清遠加多寶草本注入“作價人民幣30億元”的加多寶商標作為實物出資的承諾。
消息人士告訴小食代，加多寶方面認為清遠項目的作價比較低，但是那時加多寶面對了較大的庫存壓力，中糧包裝方面據此認為估價水平是合適的。此外，其后加多寶法律上的問題陸續解決，以及在資金上和中糧包裝的合作，使加多寶在當年國慶中秋期間在市場上表現就不一樣了，到了春節已經做得“非常好”，這都讓加多寶心生回購合資公司股權的想法。
那么，如今仲裁結果中超過2億元的巨額賠償是怎么計算出來的呢？
中糧包裝在上述公告中指出，上述第3項裁決的賠償金額相等于增資協議項下，按中糧包裝投資實際出資時間及金額計算的“應得收益”。
“而且王老吉公司亦須根據裁決完成增資協議項下對清遠加多寶注入加多寶商標的手續，董事會認為裁決結果公平合理?！敝屑Z包裝表示，相信上述仲裁裁決能“有效確保中糧包裝投資根據增資協議在清遠加多寶中的股東權益”。
有意思的是，在雷霆萬鈞的仲裁終局出來之后，加多寶和中糧包裝雙雙在第一時間高調對外宣布繼續合作。這意味著，雙方可能已在仲裁裁決出爐前，已經根據現實情況，實現了某種程度的和解。
中糧包裝表示，在收到上述仲裁裁決后，已和加多寶集團進行“有效溝通”。“本集團將與加多寶集團密切合作，共同推動加多寶集團上市計劃， 從而實現持續健康的發展?！敝屑Z包裝在公告中稱。公告只字未提將收取巨額賠償的安排，以及這會對中糧包裝業績可能帶來的影響，也沒有就雙方仲裁外溝通的內容加以展開。
該公司表示，自2019年11月18日上午9時正起恢復股票買賣，此前其于2019年11月14日下午1時22分起停牌。
加多寶一方的說法，也印證了雙方可能已經在仲裁外尋求合作出路的猜測。
小食代留意到，加多寶在昨天仲裁結果出爐后，也火速在其官網上掛出了一份《加多寶集團關于與中糧包裝仲裁的公告》，表示于2019年11月14日收到香港國際仲裁中心關于王老吉公司《部分仲裁裁決書》，并多次形容中糧包裝的“加盟”將對其運營產生“積極影響”。
“加多寶集團與中糧包裝是多年的戰略合作伙伴，兩個企業在發展中形成了相輔相成的關系?！痹摴菊f，對中糧包裝的加盟表示“歡迎與感謝”，又表示相信仲裁不會影響雙方合作的“良好關系”，雙方將繼續推動加多寶集團上市。
事情上，中糧包裝一直惦記著加多寶上市這事。在加多寶早前提出三年內上市后，中糧包裝董事長張新曾表示，加多寶必須要走重組上市的路子，這與中糧包裝最初設立的戰略方向是一致的，未來在加多寶上市過程中，中糧包裝將是一個重要參與者。
去年9月，加多寶總裁李春林曾對外透露，加多寶已經邀請了國際專業的審計機構對公司進行全面梳理，同時進行報表合并等方面的準備工作?！叭绻M展順利的話，公司很可能提前完成上市計劃?！彼f。
左三：加多寶（中國）飲料有限公司和昆侖山礦泉水有限公司董事長王金昌；左四：中糧包裝董事長張新；右二：加多寶（中國）飲料有限公司總裁李春林
不過，隨著去年7月起中糧包裝和加多寶步入仲裁，雙方的合作曾一度陷入僵局，加多寶的上市前景也蒙上陰影。中糧包裝曾在2018年中期業績公告中提及，自2018年二季度中止了對加多寶集團的兩片罐供應，隨后在去年8月才逐步恢復供罐。
雖然矛盾公開化，但是雙方的關系隨著加多寶的人事變動，明顯得到緩和。
去年12月，加多寶在官網宣布，2019年1月1日起，委任王金昌為加多寶（中國）飲料有限公司和昆侖山礦泉水有限公司董事長。值得注意的是，王金昌是中糧包裝前董事會主席，這一安排也被外界理解為雙方關系趨向緩和。李春林當時表示，王金昌有豐富的輔導企業上市的經驗，有助于加多寶未來上市。
到了今年3月，張新表示，有幾個方面說明加多寶內部已經發生了變化。首先，加多寶今年春節期間實現了20多億元的銷售。其次，加多寶在價格策略上也有所調整，保證了盈利。另外，加多寶壓縮了經營費用，成本比以前更有優勢，同時公司也更注意和經銷商、合作方進行溝通。
今年9月，李春林曾表示，在2012年加多寶更換品牌后，“通過短短的三年的時間重新建立成中國涼茶領導品牌，市場份額沒有下降，銷量還突破了200億”。
他表示，從2018年到現在，涼茶品類在回暖，加多寶將會在2019年取得較大突破。“從2018年5月加多寶退出價格戰以后，整個涼茶市場每箱的價格比原來提高了10塊錢左右，渠道和消費者是認同的。”李春林說。
盡管這次跟中糧包裝“握手言和”，但是在近年涼茶飲料品類發展備受挑戰下，加多寶的上市之路要怎么走，小食代將繼續關注。
