管理資產(chǎn)1600億美元的“金融大鱷”也有話說(shuō)！在全球最大對(duì)沖基金之一的橋水基金（Bridgewater）創(chuàng)始人達(dá)利奧（Ray Dalio）眼中，世界格局或呈現(xiàn)美國(guó)地位即將被中國(guó)迎頭趕上，而且沒(méi)有其他國(guó)家能比擬中國(guó)力量。
他發(fā)表一篇題為“過(guò)去500年大周期”的文章，以變化中的世界格局為主旨，指出“美國(guó)世界最強(qiáng)帝國(guó)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已所剩不多，而且相對(duì)正處于衰落之中；中國(guó)的實(shí)力則正在迅速崛起，而且身后沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家能夠望其項(xiàng)背。”這篇“萬(wàn)言”文章探索了荷蘭、英國(guó)和美國(guó)，這幾個(gè)帝國(guó)的發(fā)展軌跡及它們的儲(chǔ)備貨幣，并指這些帝國(guó)的發(fā)展，就像人類一樣，都有一個(gè)終歸要終結(jié)的特定生命周期。
他表示，目前全球適逢一個(gè)“先進(jìn)信息/數(shù)據(jù)管理和人工智能（AI）為人類智慧提供輔助的偉大創(chuàng)造力“”時(shí)期，中美兩國(guó)均出類拔萃，雖然發(fā)展軌跡不盡相同，但大多類似。
達(dá)里奧說(shuō)：“由于供應(yīng)鏈和科技進(jìn)步，圍繞哪個(gè)國(guó)家掌握主導(dǎo)權(quán)，將發(fā)生世界秩序的重組，在此背景下，中國(guó)將成為主角。”但他認(rèn)為，人民幣成為軸心貨幣還需要較長(zhǎng)時(shí)間，這首先需要開放中國(guó)的資本市場(chǎng)。而從近期的多種政策來(lái)看，在金融開放方面，中國(guó)正在大踏步前進(jìn)。
他說(shuō)道，事實(shí)證明，人類的適應(yīng)性和創(chuàng)造性是解決問(wèn)題、創(chuàng)造進(jìn)步的最強(qiáng)大力量。由于世界已比以往任何時(shí)候都更富足，也具有了更強(qiáng)的技能，因此，如果人們能攜手將一整塊蛋糕做得盡可能大、并妥善進(jìn)行分享，那么，大家將會(huì)擁有巨大的能力，為數(shù)量空前的世人創(chuàng)造福祉。
疫情才是經(jīng)濟(jì)殺手
事實(shí)上，他早在5月初，已認(rèn)為中國(guó)可能成為世界主要強(qiáng)國(guó)，又坦言輕視了疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)及全球格局的影響，原因在于1918年“西班牙流感”剛好與第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)驟降時(shí)重疊，使他誤以為當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)大蕭條完全是因戰(zhàn)爭(zhēng)。直到他看到這次疫情，才理解瘟疫大流行對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，使他感到懊惱。因此，目前橋水已將自然事件及氣候變遷，例如瘟疫大流行、旱災(zāi)、水災(zāi)等，納入決策系統(tǒng)。
為何美國(guó)衰落？
達(dá)利奧一再?gòu)?qiáng)調(diào)，中國(guó)可能借此崛起，成為世界主要強(qiáng)國(guó)。他解釋，美國(guó)擁有印制美元的特權(quán)，以及大量債券以美元計(jì)價(jià)，這仍給予美國(guó)強(qiáng)大力量，不過(guò)一旦違約問(wèn)題及印美元行動(dòng)在幾年后摧毀債券市場(chǎng)，美元作為儲(chǔ)備貨幣的能力也會(huì)跟之“縮水”，情況就像歷史上曾為“一哥”的英國(guó)和荷蘭曾經(jīng)歷過(guò)的一樣。
（圖中線條代表了過(guò)去500年11個(gè)最強(qiáng)大帝國(guó)的相對(duì)實(shí)力）
他認(rèn)為，世界目前正處于“印鈔和信貸擴(kuò)張”的階段，這一階段之后緊跟著的就是痛苦，但卻是必不可少的“改革”。以美國(guó)為例，達(dá)里奧指出周期中的每個(gè)階段國(guó)家都會(huì)將債務(wù)和非債務(wù)義務(wù)(如養(yǎng)老金和醫(yī)療保健)提高，壓低聯(lián)邦基金利率，與此同時(shí)美國(guó)也史無(wú)前例地大量印鈔。加上當(dāng)前美國(guó)的貧富差距變得懸殊，這個(gè)問(wèn)題在經(jīng)濟(jì)衰退期間進(jìn)一步激化了內(nèi)部沖突。
（只顯示幾個(gè)最強(qiáng)大貨幣儲(chǔ)備帝國(guó)的實(shí)力曲線）
相反，他認(rèn)為中國(guó)將是下一個(gè)崛起的強(qiáng)國(guó)，中國(guó)更可能不用花上數(shù)年，就成為世界最重要經(jīng)濟(jì)體。他預(yù)計(jì)，世人大概花上5年的時(shí)間重建世界秩序，美國(guó)仍會(huì)在頗長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)與中國(guó)對(duì)抗。儲(chǔ)備貨幣則只會(huì)緩慢演變，各國(guó)勢(shì)力的消長(zhǎng)，將延遲很長(zhǎng)一段時(shí)間才反映在儲(chǔ)備貨幣上。他認(rèn)為，中國(guó)大概會(huì)在未來(lái)10年左右變得更加重要。
對(duì)于目前境況，達(dá)利奧指出，國(guó)家、個(gè)人與企業(yè)的生存狀況幾乎倚賴存款、負(fù)債的多寡而定。那些無(wú)法印制強(qiáng)勢(shì)貨幣，且財(cái)政脆弱的新興市場(chǎng)國(guó)家，會(huì)面臨信貸及通脹問(wèn)題，除非得到龐大資金援助，否則勢(shì)將崩潰。
目前狀況
他重申，目前與1930至1945年的“經(jīng)濟(jì)大蕭條”及“二次大戰(zhàn)”時(shí)期很像，主要是以下5點(diǎn)：
- 全球3大儲(chǔ)備貨幣的短期及長(zhǎng)期債務(wù)循環(huán)已近尾聲。
- 債務(wù)及非債義務(wù)(即健康護(hù)理、退休福利金)的規(guī)模，已大于能用來(lái)支付應(yīng)得的所得。
- 財(cái)富及政治差距擴(kuò)大，令國(guó)家內(nèi)部充滿政治沖突，貧富階級(jí)和資本主義帶來(lái)的內(nèi)部對(duì)峙，是沖突的特色。
- 新興強(qiáng)國(guó)崛起（即中國(guó)）挑戰(zhàn)現(xiàn)有強(qiáng)權(quán)（即美國(guó)），這種外部政治引發(fā)更極端的內(nèi)部沖突，終將導(dǎo)致世界秩序改變。
- 與央行提供的現(xiàn)金利率報(bào)酬相比，債券超過(guò)預(yù)期報(bào)酬的部分正逐漸壓縮。
本文綜合來(lái)源：彭博社、胡潤(rùn)百富等。
